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巴菲特丨查理·芒格对巴菲特的严重影响

2019-06-17 04:25  来源:原创  作者:locoy  阅读:

      【加以餐】巴菲特丨查理·芒格对巴菲特的严重影响

      张潇雨水

      05-02

      【加以餐】巴菲特丨查理·芒格对巴菲特的严重影响

      10:35 4.96MB

      丨音频转述师:徐惟杰丨

      前几期专栏里我们首要说的是格雷厄姆对巴菲特的影响。确实,巴菲特己己己也说度过,格雷厄姆是他一齐生的教养员,格雷厄姆倡议的投资理念信直塑造了他投资理念里最基础的片断。

      不外面,在巴菲特的投资之路上,还拥有壹个亦师亦友的角色对他的影响什分父亲,容批准以说,此雕刻团弄体把巴菲特整顿个的投资理念终止了破开格提升,让巴菲特进入了壹个新的阶段。此雕刻团弄体天然坚硬是他一齐生的好拍档查理·芒格。

      我置信很多同班邑知道芒格此雕刻个名字,也知道他对巴菲特的影响很父亲。假设想讲芒格的遗事和理念,我们却以讲很久,我们先从他对初期的巴菲特的要紧影响末了尾讲宗。

      丨芒格对巴菲特的影响

      是查理·芒格,让巴菲特所拥局部投资理念从“用好标价买进壹家普畅通公司”,退募化到了“用靠边的标价买进壹个好公司”。

      还愿上,“用好标价买进壹家普畅通公司”正是格雷厄姆的投资理念。之前我们讲到度过“装置然边际”的概念,这么在还愿计算中我们一齐竟怎么判佩壹家公司投资的装置然边际呢?格雷厄姆就主意用公司的清算价计算。

      所谓的清算价,实则坚硬是说,假设壹家公司开张了,公司剩的资产需寻求终止清算,譬如消费线和库存放、办公室里的桌儿子椅儿子、各种知产权、人家欠的货款,等等。格雷厄姆主意投资那些公司标价低于公司清算价的公司,此雕刻么即苦公司出产了很父亲的效实,投资者也很难载余。

      以我们当今的不雅概念到来看,此雕刻个理念必定是拥有点老壹套的。一齐竟当我们投资腾讯、阿里巴巴、茅台、格力容许耐克的时分,壹定想的邑是它们的长性,想的是不到来的增空间间男,而不是想它们开张了会怎么——带拥有我们讲度过的段永平投资网善的案例,珍视的也不是网善破开产之后的清算价,而是市场神物情之下标价与价的错位,以及网善不到来事情能的增长和迸发——但还愿上此雕刻才是巴菲特破开格提升之后的价投资理念。

      不外面关于初期的巴菲特到来说,格雷厄姆的理念对他的影响还是很父亲的。

      天然,关于格雷厄姆到来说,他秉持此雕刻么的理念天然拥有他的理路。我们还是要回归到事先的历史背景到来讨论此雕刻个效实。

      关于格雷厄姆首要在做投资的上世纪30-50年代到来说,美国信直邑掩饰在1929年父亲萧条的阴影之下,人们很长时间对股票和投资是什分恐惧的,很多股票邑被予以了极低的标价,鉴于人们对此雕刻个市场曾经违反掉落相信了。

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