康宁医院 IPO 被否这个案例,你不仔细深挖,基本

  起源:并购优塾(ID:moneyC2C )

  最后,却方才,在证监会第十七届发审委 2018 年第 19 次会议上,被无情拍逝世。

  而且,为了 A 股上市,它的董秘,经验更是无可挑剔:北大年夜光华本科卒业,前后在普华永道和安永任务,落伍入厦门证监局,具有注册管帐师和律师双执照。

  不只如此,它的股东名单中,还曾出现顶级 PE 大年夜佬,鼎晖的身影。

  中信建投 + 普华永道 + 鼎晖 + 证监局出身且有审计配景的董秘,如许的组合,豪华,十分豪华,IPO 梦之队。简直一切人都认为,康宁医院本次 IPO,可操契约。

  可是,照样没戏,就不让你上市。预先,董秘愁闷了、投行愁闷了、审计愁闷了,连看好肉体病治疗这学生意的韭菜们,也愁闷了。

  为啥!究竟为啥!

  难道,是事迹后果?

  2014 年 -2017 年上半年,它的营收为 2.96 亿、3.44 亿、4.15 亿、2.83 亿;扣非净利润为 5119.86 万、5162.19 万、6555.1 万、3030.55 万;运营性现金流量净额为 3015.45 万、-506.28 万、4986.69 万、347.16 万,毛利率为 38.98%、38.06%、34.51%、32.49%。

  粗略一看,事迹并没有甚么清晰异常。

  这真是怪事,让人百思不得其解。要知道,作为掉眠症患者,优塾君临时看好肉体阻碍治疗、心思咨询这学生意。这么好的生意,这么利国利平易近的行业,不上 A 股融资,真是不应当。

  我们翻来覆去的翻看康宁医院的财报,一遍,又一遍,然则,直到乐视网复牌的往事传来,才让我们豁然爽朗。

  或许你会说:优塾君,你脑筋进水了吗,康宁和乐视,完整分歧的行业,完整分歧的贸易形式,有毛关系?

  好吧,请看完整篇,文末有答案。不管你认为有多不相干,反正我们只总结出四个字:成本运作。

  没错,就是这四个字。假设,从康宁医院被否的案例中,你只读出一个段子,那可就没意思了。只要深化开掘眼前的真正后果,才华感遭到,证监会和拟上市公司之间的博弈,才华明确甚么是真实的高手过招。

  集团系统内上市公司,和非上市公司之间的关系若何处理,透显现未来计划的端倪,这,才是本案眼前真正值得研究的器械。这个案例中,其实藏着股权投资的最高阶玩法,上市公司财务处理的低级聪明。

  千言万语,稀释成一个后果:

  一家上市公司,究竟该若何培养体外资产?

  我们之前具体剖析过乐视的成本架构,可谓体内外资产运作、关联生意的巅峰水平。

  成心思的是,改过发审委上任以来,关于 " 类乐视 " 的成本架构,和供应商和大年夜客户堆叠的贸易形式,都是批量否决。同时,鼎晖系参股的几个案例,比如三达膜、安佑生物、康宁医院,都遭意外。